BDI
  • דירוגים
    • BdiCode
    • עורכי דין
    • עורכי דין דירוג ראשי
    • עורכי דין משרדי בוטיק
    • הכי טוב לעבוד
    • תעשייה
    • בניה
    • פינוי בינוי
    • פינוי בינוי - חברות בשלבי תכנון הפרויקט
    • תמ"א 38
    • תמ"א 38 - חברות בשלבי תכנון הפרויקט
    • מסחר
    • בנקים מסחריים
    • שירותים
    • ייזום ונדל"ן מניב
    • רואי חשבון
    • כרטיסי אשראי - סליקה ונכיון
    • ביטוח
    • אחזקות בניה
    • תשתיות-שרותים
    • עורכי דין בנקאות
    • עורכי דין גבייה והוצאה לפועל
    • עורכי דין עבודה
    • עורכי דין הגבלים עסקיים
    • עורכי דין הסדרי חוב
    • עורכי דין מיסוי
    • עורכי דין צווארון לבן
  • חברות
  • מנהלים
  • מאמרים וחדשות
  • איך דירגנו?
  • התחדשות עירונית
  • Coface
  • המהדורות הדיגיטליות
    • חדש !!! BdiCode2021 המהדורה הדיגיטלית
    • חדש !! נדל"ן ובניה 2021 המהדורה הדיגיטלית
    • חדש !! עורכי דין 2021 המהדורה הדיגיטלית
    • חדש !! החברות שהכי טוב לעבוד בהן 2021 המהדורה הדיגיטלית
  • אודות
  • דבר ההנהלה
  • שאלונים לדירוג BdiCode
    • שאלונים למגזרים 2022
    • שאלונים לדירוג התחדשות עירונית 2022
    • שאלוני עו"ד
    • שאלונים לדירוג משרדי עורכי פטנטים
    • שאלוני רואי חשבון
  • אפשרויות פירסום
  • צור קשר
  • עברית
  • המהדורות הדיגיטליות
    • חדש !!! BdiCode2021 המהדורה הדיגיטלית
    • חדש !! נדל"ן ובניה 2021 המהדורה הדיגיטלית
    • חדש !! עורכי דין 2021 המהדורה הדיגיטלית
    • חדש !! החברות שהכי טוב לעבוד בהן 2021 המהדורה הדיגיטלית
  • אודות
  • דבר ההנהלה
  • שאלונים לדירוג BdiCode
    • שאלונים למגזרים 2022
    • שאלונים לדירוג התחדשות עירונית 2022
    • שאלוני עו"ד
    • שאלונים לדירוג משרדי עורכי פטנטים
    • שאלוני רואי חשבון
  • אפשרויות פירסום
  • צור קשר
BDI
  • דירוגים
    BdiCode עורכי דין עורכי דין דירוג ראשי עורכי דין משרדי בוטיק
    הכי טוב לעבוד תעשייה בניה פינוי בינוי
    פינוי בינוי - חברות בשלבי תכנון הפרויקט תמ"א 38 תמ"א 38 - חברות בשלבי תכנון הפרויקט מסחר
    בנקים מסחריים שירותים ייזום ונדל"ן מניב רואי חשבון
    כרטיסי אשראי - סליקה ונכיון ביטוח אחזקות בניה תשתיות-שרותים
    עורכי דין בנקאות עורכי דין גבייה והוצאה לפועל עורכי דין עבודה עורכי דין הגבלים עסקיים
    עורכי דין הסדרי חוב עורכי דין מיסוי עורכי דין צווארון לבן

    לרשימת הדירוגים המלאה

  • חברות
  • מנהלים
  • מאמרים וחדשות
  • איך דירגנו?
  • התחדשות עירונית
  • Coface
    עמוד הבית / מאמרים / מימון פרוייקטי תשתית – גרוס, קלינהנדלר, חודק, הלוי, גרינברג, שנהב ושות', עו"ד

קטגוריות מאמרים

  • תקשורת
  • מאמרי BDI
  • קורונה בישראל
  • מאמר מקצועי
  • החברות שהכי טוב לעבוד בהן
  • מגזר הבניה
  • דירוג עורכי הדין
  • דירוג Fico-Bdi
  • דרושים עובדים בחברות

מימון פרוייקטי תשתית – גרוס, קלינהנדלר, חודק, הלוי, גרינברג, שנהב ושות', עו"ד

בשנים האחרונות אנו עדים להתפתחות משמעותית בהוצאה לפועל של פרויקטי תשתית בישראל באמצעות מודל ה-PPP (Public Private Partnership), הן ברמה הלאומית והן ברמה המוניציפאלית. התפתחות מואצת זו ממשיכה את ה"ניצנים" של שימוש במודל ה-PPP שהחלו בשנות ה-90 המאוחרות ובתחילת המאה בפרויקט כביש 6 (כביש האגרה הראשון בישראל), בפרויקט מנהרות הכרמל ובהקמת מתקני ההתפלה באשקלון ופלמחים. […]
מאת: עו"ד טל דנון שנהב, ראש תחום מכרזים, תשתיות ומימון פרויקטים - גרוס, קלינהנדלר, חודק, הלוי, גרינברג, שנהב ושות', עו"ד
פורסם: 4 מרץ 2019

בשנים האחרונות אנו עדים להתפתחות משמעותית בהוצאה לפועל של פרויקטי תשתית בישראל באמצעות מודל ה-PPP (Public Private Partnership), הן ברמה הלאומית והן ברמה המוניציפאלית. התפתחות מואצת זו ממשיכה את ה"ניצנים" של שימוש במודל ה-PPP שהחלו בשנות ה-90 המאוחרות ובתחילת המאה בפרויקט כביש 6 (כביש האגרה הראשון בישראל), בפרויקט מנהרות הכרמל ובהקמת מתקני ההתפלה באשקלון ופלמחים.

כיום, פרויקטי PPP כוללים פרויקטים מגוונים ובתחומים שונים בהיקפים של מיליארדי שקלים:
• בתחום התחבורה (רכבת קלה ירושלים, רכבת קלה ת"א, כביש הגישה החדש לירושלים (כביש 16);
• בתחום המים (הקמה והרחבה של מתקני ההתפלה באשדוד, שורק, הקמה של שורק ב');
• בתחום האנרגיה (הקמת תחנות כח סולאריות פוטו-וולטאליות (אשלים), הקמת תחנות כח תרמו סולאריות);
• בתחום הבינוי (עיר הבה"דים בנגב, קריית התקשוב בנגב, בית חולים אשדוד);
• בתחום הפסולת (מתקן טיפול בפסולת עירונית, מערכת פניאומטית לאיסוף אשפה).

על פי מודל ה-PPP , המדינה מתקשרת עם זכיין פרטי בהסכם זיכיון להקמה והפעלה של תשתית ציבורית חיונית לתקופה קצובה (בדר"כ, תקופה ארוכה בין 25-30 שנה). במהלך תקופת הזיכיון, הזכיין מקבל את הזכות לגבות תשלום ממשתמשי ה"נכס הציבורי" (כגון, אגרה ממשתמשי הכביש, רכישת מים ע"י המדינה). לעיתים, המדינה נדרשת לחקיקה ספציפית אשר מקנה לזכיין כלי אכיפה לגביית האגרה (כגון, הטלת פיצויים והחזרי הוצאות, עיכוב רכב). על-פי מודל ה –PPP , הפרויקט (הכביש או המתקן) חוזר למדינה בתום תקופת הזיכיון ללא תמורה וברמה תפעולית טובה (המאפשרת המשכת הפעלת המשאב, כגון, כביש לאחר שיקום עמוק וריבוד) בשיטת Build Operate Transfer) BOT) או נותר בבעלות הזכיין בפרויקט בשיטת BOO (Build Operate Own).

הסכם הזיכיון קובע את חלוקת הסיכונים בין הצדדים. חלוקת סיכונים יעילה היא כזו המטילה את הסיכון על הצד אשר יכול למתן או לגדר את הסיכון באופן האופטימלי. כך, לרב, המדינה (המזמינה) נושאת בסיכון התכנון הסטטוטורי, זמינות הקרקע וסיכון הביקוש של הפרויקט (למשל, צריכת המים או היקף הנסועה בכביש או ברכבת). לעומת זאת, הזכיין נושא בסיכון ההקמה (לרבות תכנון מפורט), סיכוני גביה ואכיפה, סיכון בעמידה בתפוקות ורמת השירותים הנדרשים (למשל, כמות המים ואיכותם או זמינות הרכבות ואיכות וזמן הנסיעה בהן) וכן בסיכונים הפיננסים הכרוכים במימון הפרויקט (לרבות, שינוי בשערי הריבית ו/או שערי חליפין, אינפלציה).

מימון הפרויקט התשתיתי נאמד ברגיל במאות מיליוני שקלים. לאור מצוקת האשראי הנובעת ממחסור במקורות כספיים ומגבלת "לווה יחיד" החלה על התאגידים הבנקאים, הפרויקט ממומן ע"י קונסורציום של מממנים הכוללים לרב, בנק ישראלי (המשמש גם כנציג המממנים) ומשקיעים מוסדיים (חברות ביטוח, קרנות פנסיה וגמל). לאחרונה, "שוק המממנים" בפרויקטי תשתית התפתח ע"י יוזמה ברוכה של המדינה להקים קרנות השקעה סחירות אשר באמצעותן יוכל הציבור להשקיע בתחום התשתיות (יוזמה אשר כרוכה בשינויי חקיקה אשר טרם הושלמו). הקרנות הסחירות יצטרפו לשתי קרנות ותיקות (קרן תש"י וקרן נוי), אשר הוקמו ע"י חברות ביטוח ישראליות ומשקיעים מוסדיים ואשר גייסו כ"א כ-6-7 מיליארד ₪ להשקעה בתשתיות.

בצד הסכם הזיכיון הנחתם בין המדינה לזכיין, נחתמים הסכמי המימון בין המממנים לזכיין ובין הזכיין לבעלי מניותיו. הסכמי הלוואת החוב הבכיר, המהווים כ- 80%-90% מהמימון הנחוץ לפרויקט הינם הלוואת Non-Recourse (ללא יכולת חזרה לבעלי המניות של הזכיין). הסכמים אלו הינם הסכמים מורכבים הכוללים התחייבויות של הזכיין במהלך כל שלבי הפרויקט, הוראות לגבי שירות החוב ומתן שעבודים מדרגה ראשונה לטובת המממנים. במסגרת פרויקט ה-PPP, הזכיין משעבד את הכנסות ותקבולי פרויקט לטובת המממנים אך בהיותו משולל זכויות קנייניות ב"תשתית הציבורית", אינו יכול לשעבדה (למשל, את הכביש עצמו או צינורות הגז המותקנים). בעלי המניות של הזכיין מעמידים כ- 10%-20% כהון עצמי לפרויקט, לרב, בדרך של הלוואות בעלים (Subordinated Debt). על מנת להבטיח את זכויות המדינה ב"נכס הציבורי", המדינה, זכאית להיכנס לנעלי הזכיין (Step in Rights) בסיטואציות של הפרת זכיין, הפרת מדינה או כח עליון בתנאי לווה חסר סיכון.
על מנת לאפשר מימון של הפרויקט הספציפי, המדינה, לרב, תומכת בפרויקט ע"י מנגנונים שונים הכוללים מענקי הקמה ופריסת רשת ביטחון להבטחת הכנסות הזכיין. מאידך, המדינה נהנית מחלוקה בהכנסות בסיטואציה של עליה בשימוש במשאב הציבורי (Revenue Sharing) ואף מקבלת תמלוגים.

ליישום פרויקטים במודל ה-PPP יתרונות מובהקים:
 הקמה של פרויקטים ציבורים בעלי חשיבות כלכלית ואסטרטגית למשק במהירות ויעילות;
 מימון חוץ תקציבי של הקמת ה"תשתית" (פינוי התקציב להקצאת משאבים בהתאם לסדרי עדיפות);
 שילוב היתרונות של השוק הפרטי בתגרוסכנון ובביצוע הפרויקט (לרבות חדשנות, מובילות טכנולוגית, פתרונות המבטיחים הגנה על הסביבה);
 הבטחת הפעלת ה"תשתית" ברמה גבוהה ולאורך תקופה ארוכה;

דומה בעיננו כי האצת פרויקטי התשתית ברמה הלאומית היא תולדה של הצורך בהקטנה דרמטית של הפער בין צרכי הציבור להיצע התשתיות הקיים, לסטנדרטיזציה של מסמכי המכרז והסכמי ה-PPP, לתשואות הגבוהות (באופן יחסי) בפרויקטי תשתית ביחס לאלטרנטיבות האחרות והרחבת מקורות המימון.

אנו סבורים כי כדי להעמיק מגמה זו, יש לקדם תוכנית חומש (ועדיף, תוכנית לעשור הקרוב) של המכרזים שיפורסמו ולעדכן תוכנית זו מעת לעת וכן להאיץ את ההליכים הסטטוטורים והתכנון המוקדם בקשר לאותם פרויקטים. במקביל, יש להרחיב את מקורות המימון של הפרויקטים ע"י מתן אפשרות למשקיעים מוסדיים זרים או קרנות זרות המתמחות בתשתיות להשקיע בפרויקטים ישראלים בכפוף למגבלות היקף מימון, אחזקה ויחסים דיפלומטיים עם ישראל.

כן, קיימת חשיבות עצומה להיכרות של הרשויות המוניציפאליות עם הסכמי ה-PPP ושימוש בהם תוך ניצול היתרונות הגלומים בהן כדי לפתח את התשתיות בתחומן, לרבות, בפינוי אשפה, במתקנים לטיהור שפכים, בהקמת מבני ציבור, חניונים וכו'. זאת ועוד, עם ריבוי הפרויקטים בישראל וצבירת ניסיון מקומי תוכלנה חברות ישראליות להשתתף או להגדיל את השתתפותם בפרויקטי PPP במדינות מתפתחות (ביבשת אפריקה כדוגמא) תוך הגדלת רווחיהן.


גרוס, קלינהנדלר, חודק, הלוי, גרינברג, שנהב ושות', עו"ד

מאמרים נוספים

הסדר קינון – "נסטינג" – עו"ד מיכל מוזס

הסדר קינון – "נסטינג" – עו"ד מיכל מוזס

לפתור מראש את בעיית הלימונים: חברות נדרשות להסדיר את האפשרות של נושאי המשרה לנצל הזדמנויות עסקיות הנקרות בדרכם – עו"ד גדעון אבן אור – עמר רייטר ז'אן שוכטוביץ ושות'

לפתור מראש את בעיית הלימונים: חברות נדרשות להסדיר את האפשרות של נושאי המשרה לנצל הזדמנויות עסקיות הנקרות בדרכם – עו"ד גדעון אבן אור – עמר רייטר ז'אן שוכטוביץ ושות'

עוד מאמרים

קטגוריות מאמרים

  • תקשורת
  • מאמרי BDI
  • קורונה בישראל
  • מאמר מקצועי
  • החברות שהכי טוב לעבוד בהן
  • מגזר הבניה
  • דירוג עורכי הדין
  • דירוג Fico-Bdi
  • דרושים עובדים בחברות

חברות בזרקור

א. אדלר נכסים

קבוצת הרציג נדל"ן

קטה יזמות בניה והשקעות בע"מ

אבני דרך התחדשות עירונית

מבני תמרה

מצלאוי חברה לבנין

אודי ברזלי - עורכי דין

קישורים חיוניים

  • שאלוני עו"ד
  • התחדשות עירונית
  • חברות
  • מנהלים
  • מאמרים וחדשות
  • איך דירגנו?
  • אפשרויות פירסום
  • צור קשר

חברות בזרקור

  • אודי ברזלי – עורכי דין
  • סיטי פרוייקטים יזמות והתחדשות עירונית
  • סמי נופי ובניו בע"מ
  • דרא שיווק נדל"ן
  • קבוצת סן חן שיווק נדל"ן
  • גלעד מאי חברה להשקעות בניה ופיתוח
  • קבוצת אלוקל
  • רון ברנט ושות', משרד עורכי דין ונוטריונים
  • צ'רלי בוזגלו עורכי דין ונוטריון
  • יובל פלדה – משרד עורכי דין ונוטריון
  • שינדלר נחושתן מעליות

דירוגים וענפים בזרקור

  • עורכי דין דירוג ראשי
  • עורכי דין משרדי בוטיק
  • BdiCode
  • הכי טוב לעבוד
  • עורכי דין נדל"ן
  • עורכי דין מעמד אישי
  • עורכי דין לשון הרע
  • עורכי דין מסחרי
  • עורכי דין עבודה
  • עורכי דין צווארון לבן
  • פינוי בינוי – חברות בשלבי תכנון הפרויקט

המהדורות הדיגיטליות

  • חדש !!! BdiCode2021 המהדורה הדיגיטלית
  • חדש !! נדל"ן ובניה 2021 המהדורה הדיגיטלית
  • חדש !! עורכי דין 2021 המהדורה הדיגיטלית
  • חדש !! החברות שהכי טוב לעבוד בהן 2021 המהדורה הדיגיטלית

מעוניינים לקדם את העסק?
BDI מציעה מגוון אפשרויות

למידע נוסף

עקבו אחרינו

שפות

  • עברית
Site by Agent Digital
Secure site
Bdicode © Copyright 2018
↑